"Het zit allemaal nog heel erg in de conceptfase, maar we zitten meer op
de Frans-Duitse lijn dan de Britse waar het aankomt op de regulering van
hedgefondsen en investeringsfondsen", laat een woordvoerder van het
ministerie van Financiën weten aan Z24.

Harde lijn
De woordvoerder sprak over de bijeenkomst van de G20 in Pittsburgh, Amerika,
in september. Naar verwachting zullen de Duitse bondskanselier Angela Merkel
en de Franse president Nicolas Sarkozy daar een harde lijn trekken waar het
gaat om regulering van hedgefondsen en investeringsfondsen, waarin naar
schatting jaarlijks 2 biljoen euro omgaat.

De inzet is om te komen tot internationale afspraken die gesteund worden door
regeringen en toezichthouders in Europa, de Verenigde Staten en Azië.

Als de G20-landen kunnen komen tot eensluidende en sluitende regulering, kan
worden voorkomen dat hedgefondsen zich kunnen onttrekken aan toezicht door
te verhuizen naar een land dat zich niet gecommitteerd heeft aan de
toezichtregels.

Daarmee zou zo’n fonds voordelen hebben die gereguleerde fondsen niet hebben.
Dit willen de EU-lidstaten voorkomen.

Streng
Maar de Europese Unie, daarin gesteund door de Duitse en Franse regeringen,
wil nog een stap verder gaan. Eind juni presenteerde de Europese Commissie
een nieuw, vergaand plan voor regulering en toezicht. Onderdeel daarvan is
dat fondsen die willen investeren in bedrijven in de EU eerst moeten
aantonen dat ze voldoen aan de regels, en moeten ze zich onderwerpen aan
toezicht- en transparantieverplichtingen.

Ook worden er in het voorstel grenzen gesteld aan het vreemd vermogen dat de
fondsen mogen aanwenden voor hun investeringen. Deze 'leverage cap' begrenst
de investeringsgrens; hedgefondsen zouden dan niet meer geld mogen uitlenen
dan de waarde van hun bezittingen.

Londen boos
De Britse regering is mordicus tegen de voorstellen van de Europese
Commissie. Binnen de EU oefent Londen nu druk uit op tijdelijk EU-voorzitter
Zweden. Volgens het Financieele
Dagblad is de Zweedse regering inmiddels gezwicht en heeft men zich
bereid verklaard het voorstel van de commissie grotendeels te herschrijven.

De Londense City, het hart van de Britse financiële sector, telt verreweg het
meeste aantal hedgefondsen in Europa. De financiële sector vormt iets meer
dan 10 procent van het bruto nationaal product. Maar de EU-regulering zou
ook betekenen dat hedgefondsen op eiland als Bermuda - dat officiëel ook
Brits grondgebied is - geraakt worden door de regelgeving.

Nieuwe afspraken
De ministers van Financiën komen nog één keer samen voordat de Europese
leiders en premier Balkenende afreizen naar Pittsburgh. Naar verwachting
zullen tijdens die bijeenkomst verhitte discussies over de hedgefdonsen
gevoerd worden.

De Fransen zijn sinds jaar en dag kritisch op de vooral Amerikaanse en Britse
hedgefondsen, terwijl het tegenwoordig ook in Duitsland populair is om de
fondsen stevig aan te pakken, zeker nu er op 27 september verkiezingen zijn
in Duitsland.

De Nederlandse regering zal dus de Duits-Franse opstelling in zijn
algemeenheid steunen, al moeten de details nog uitgewerkt worden, en legt
Nederland tijdens de G20-ontmoeting niet veel gewicht in de schaal. Daarom
zal Nederland zijn standpunt proberen te vewerken in de gezamenlijke
opstelling van EU.

"In de aanloop naar de ontmoeting van Europese ministers zal het
standpunt van de Nederlandse regering zich meer uitkristalliseren",
aldus de woordvoerder van het ministerie van Financiën.

Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl